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新三板2.0版改革“周年考”交出怎样答卷?

    去年此时,新三板分层及交易造度变革计划三箭齐发,吹响了新三板2.0版变革的号角,尔后一系列变革接踵而来,新三板市场法规日益完备、市场监管更趋完善,新三板进入提量增效的新阶段,为全面变革奠基坚实根底 去年12月22日,全国股转公司发布了从头造定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层办理法子》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》。此次变革的总体思路为:以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面变革。 一年过去了,这轮变革面临“周年考”:变革的效果如何?又有哪些新的情况呈现?全国股转公司、券商、投资机构和挂牌企业组成的新三板生态体系,交出了怎样的一份答卷? 创新层公司减量提量 《分层办理法子》的总体变革思路是,在连结现有分层根本架构、根本逻辑的前提下,促进更多优良企业集聚创新层,进步创新层公司的公寡化程度,为后续变革措施推出奠基根底。详细的做法是:在差别化的准入尺度中,降低净利润要求,进步营业收入指标要求;在共同准入尺度中,增加合格投资者人数要求,要求其很多于50人,着眼于公司运营不变性要求,避免大进大出。 新三板分层调整之后,本年进入创新层的公司数量与去年比拟有所减少。本年5月25日,全国股转系统官网公布2018年新三板分层成果显示,共有940家公司契合创新层尺度,同比减少32.52%。2017年的初筛名单为1393家,815家公司维持在创新层,125家公司将从根底层调整进入创新层。本年创新层公司家数较去年虽然有所减少,但通过对创新层的准入条件和维持条件停止了修改,创新层公司整体量量明显提升,到达了分层造度变革的预期目的。 上证报数据中心统计显示,2018年新三板分层调整公布的名单中,创新层公司整体的均匀营业收入和均匀净利润别离达5.31亿元和3346.40万元,较2017年创新层公司整体的均匀营业收入和均匀净利润别离进步0.53亿元和298.38万元。此中,2018年新进入创新层的公司均匀营业收入和均匀净利润别离达4.36亿元和2450.38万元,较2017年分层调整时新进入创新层公司的均匀营业收入和均匀净利润别离超出跨越19.4%和2.8%,更好地阐扬出市场分层的挑选功能。 别的,准入和维持条件中均设置了合格投资者很多于50人的要求,使得创新层公司的公寡化程度有所提升。 2018年创新层公司的均匀股东人数达166人,比去年超出跨越30.5%。陪伴着公寡化程度的提升,创新层公司股票的活动性和市值也有进步。本年以来,创新层公司均匀成交量达396.31万股,比2017年创新层公司的均匀成交量359.54万股进步10.2%;2018年创新层公司均匀成交额为1688.59万元,较去年1476.29万元进步9.3%。这些数据反映出创新层公司具有更高的市场承认度,起到了通过市场分层引导资源配置的做用。 四大交易方式全面落地 去年年底变革的另一大亮点是丰硕了交易方式:一是引入集合竞价,原采纳协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价,盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种;二是优化协议转让,提供了盘后协议转让与特定事项协议转让两种交易方式。 交易新规落地一年以来,承接“大宗交易”功能的盘后协议转就有突出表示,成交额常常超越盘中做市交易和竞价交易两者成交额的总和。以2018年12月21日为例,新三板共发作126笔大宗交易,涉及92家新三板公司股票,成交量7997.395万股,成交额2.65亿元。而21日当日的集合竞价为2.21亿元,做市交易仅9100.86万元,都不及大宗交易。 由此可见,盘后大宗交易能有效弥补当前新三板盘中活动性的不足。市场人士认为,大宗交易在新三板市场呈现主导地位,与市场本身特殊性相关。目前新三板的投资者门槛比力高,关于这些投资者而言,在二级市场的日常交易规模相对较低,而在一级市场交易或者大宗交易占比就相对较高。 本年6月1日,特定事项协议转让规则“浮出水面”,股转系统、中证登结合造定了《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股份特定事项协议转让业务暂行法子》。该法子施行之后,投资者可操纵更为多元的渠道,灵敏、高效地完成转让,同时维护二级市场正常交易次序,制止相关转让行为对二级市场交易形成冲击。 信披新规执行严格 去年年底推出的变革中有重要一项造度就是差别化的信息披露造度。鉴于创新层公司公寡化水平更高,对其信息披露做了从严要求。根底层公司继续执行现有信息披露规则,但对此中要求过严、明显不合理的个别规定做出了修改。 详细而言,创新层公司新增了五项披露要求:一是进步了披露频次要求,在年报和半年报根底上增加季报披露;二是要求披露业绩快报和业绩预告,包管公司信息披露及时性;三是要求执行更严格的审计原则;四是创新层公司施行分行业信息披露;五是要求创新层公司必需设立董事会秘书。 本年,创新层公司被强迫降至根底层的事件频频发作,持证董秘缺位成为了最次要的原因。1月3日,全国股转公司对8家创新层挂牌企业施行降层,这是初次有创新层企业因合格董秘缺位而被退至根底层。信息披露新规执行之严格,可见一斑。 本年是创新层公司必需披露季报的第一年,根据规定,挂牌公司需在4月30日之前披露一季报。全国股转公司并未因施行的第一年而“手下留情”,而是严格执行信披新规。6月6日,全国股转公司公告了48家挂牌公司未定期披露2018年一季报,构成信息披露违规,决定对上述公司采纳出具警示函的自律监管措施。 以分层、交易与信披三箭齐发的变革措施为引领的新三板,在即将过去的2018年,扎扎实实地停止了从量变到量变的变革;“三+H”、大股东回购、股票发行、并购重组、做市商造度等各项变革措施的不竭推进,也在夯实着变革成果。在前不久举行的全国股转公司第一届指数专家委员会聘任仪式上,股转公司董事长谢庚强调,新三板进入提量增效的新阶段,全面变革具备坚实根底和优良条件,将来新三板的变革仍将不竭推进,且将围绕活动性、发行机造和精细化分层展开。谢庚认为,新三板走了一条与他人差别的路,这条路应该说越走越明晰了,架构越来越明确了,“如今我们的变革思路已经构成,下一步的推进会越来越明晰。(报道 盛波)