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海外投资机构系列投资展望表明:国际投资者持续看好中国经济

    题要:岁末年初,国际投资机构的一系列瞻望显示出对将来中国经济开展的持续看好。国际投资机构认为,中国经济构造调整带来的红利正在持续释放,效劳业和消费正在鼎力拉动经济增长,对中国经济大幅下滑的担忧已经成为“过去时”。 虽然2018年对新兴市场和中国本钱市场而言是颇具挑战性的一年,但年底前的一组数据和一系列瞻望显示出投资者对将来中国经济持续看好,关于中国资产的态度并未遭到短期震荡的过度冲击。海外投资机构在系列投资瞻望中对中国经济持续看好。 渣打银行日前强调,不成承认,2019年中国经济下行压力明显,但不该过于灰心对待中国经济的下行压力。首先,不该低估中国经济构造调整的规模和红利。当前大都阐发认为,在中国经济转型过程中,占总体经济比重15.7%的新经济部分有目共睹,也将成为中国经济构造调整胜利的受益者。渣打银行研究认为,除新经济部分外,消费晋级将带来零售贸易、房地产、医疗保健和商业保险等20个财产部分的开展机遇;财产晋级将带来计算机和电子产物、计算机编程和IT、教育以及电子设备等20个财产部分的开展红利。假如中国可以在将来开展中将上述财产的效率提升至兴旺经济体程度,即便其他经济部分规模不发作变革,中国经济规模也将增长30%以上。上述财产也将成为将来中国经济增长的次要动力和支撑。 其次,不该低估中国政府政策调控的灵敏度。渣打认为,明年中国经济可能维持在6.4%的高位,之所以提出高于市场预期的瞻望,是因为中国政府有足够的政策空间维持增长。中国政府可以通过财务政策促进GDP提升0.6个百分点,抵消潜在贸易紧张场面地步恶化的负面影响,同时通过中性偏宽的货币政策改善企业融资难问题。因而,渣打认为中国经济虽然存在下行压力,但总体风险相对平衡,经济有可能在一季度后呈现反弹态势。 在看好中国经济根底面的前提下,海外投资者关于中国市场的态度也相对积极。 安本尺度投资在其2019年投资瞻望暗示,虽然本年A股呈现了下滑,但考虑到中国经济增长形式发作改变、宏不雅风险相对平衡不变且优良企业的持久投资价格优势凸显,2019年仍然考虑超配A股。安本尺度投资办理中国股票投资总监姚鸿耀认为,A股存在明显的超卖现象。针对人民币汇率颠簸下滑和贸易摩擦对A股的负面冲击,姚鸿耀暗示,当前中国经济增长形式已经发作了变革,出口在国内消费总值中的比重持续下降,次要动力来自于效劳业和消费。即便考虑最坏的情况,中国经济遭到的间接冲击也相对有限。 针对有关去杠杆进程形成市场震荡下滑的阐发,尺度人寿强调,去杠杆进程是在以短期阵痛换取持久开展红利。在这一过程中,投资者应该躲避过度依赖债务融资运营的行业和公司。 谈及消费对中国经济和市场的持久驱动才能,姚鸿耀强调不成无视中国国内人口构造因素。中国千禧一代人口规模庞大,中高端消费和休闲消费的比例明显上升。估计2017年至2025年,中等收入群体、高端消费阶层和奢侈级高端消费阶层人口年复合增长率估计别离为3.5%、7.1%和20%。这一消费者的高端化趋势意味着消费才能更强,均匀消费价格和高端消费刚性的上升,也意味着中国经济的消费动力具有持久性。 与此同时,中国政府为不变经济出台了一系列刺激消费、改善营商环境和放宽民营企业的融资条件等措施。因而,估计将来企业仍然有着更为强劲的盈利增长。 高盛的最新瞻望基调也是相较于兴旺经济体,更偏好新兴市场。高盛认为,在经历了2018年的震荡下行后,从MSCI新兴市场指数和摩根大通全球债券指数来看,新兴市场别离被低估了12%和23%,这事实上为投资者提供了较好的交易时机和潜在的获利根底。 高盛认为,2018年新兴市场表示较差,次要是相关国家增速低于预期。从整体来看,大都新兴市场国家仍处于更长增长周期的初期。关于中国而言,近期中国政府已经出台了大量变革措施,估计在将来根本面呈现明显改善之前还将维持相关政策力度,这有可能为持有中国资产的投资者提供正面回报。持久来看,虽然投资者关于债务承担下的中国经济构造调整存在担忧,但高盛认为对中国经济大幅下滑的担忧已经成为“过去时”。(经济日报-中国经济网报道 蒋华栋)